Ho fatto quello che ogni analista tecnico non dovrebbe mai fare: andare a spulciare il bilancio di un’azienda !
Portate pazienza.
L’ho fatto perché in Ottobre ci sarà l’assemblea straordinaria di Rcs Media che dovrà porre rimedio alle forti perdite che hanno ridotto il capitale di oltre 1/3.
Vediamo i dati principali: il capitale sociale è di 762.019.050€ suddiviso tra n. 732.669.457 azioni ORD e soltanto n. 29.349.593 azioni RNC senza diritto di voto.
Tutte le azioni hanno un valore nominale di 1€.
La perdita di quest’anno è di 427milioni e riduce il patrimonio netto a soltanto 273milioni a cui corrisponde un valore di libro (book value) di 0,35€ per ciascuna azione (273:762)!
Per questo motivo l’assemblea dovrà ridurre il capitale sociale. Attenzione al dettaglio (non da poco!): saranno le azioni ORD a dover perdere di valore. Le RNC, per ora, mantengono il valore nominale di 1€ (vedi codice civile).
Da adesso non posso far altro che andare per tentativi perché non conosco gli importi che gli amministratori vorranno utilizzare.
(762milioni – 273milioni) = 489mil (importo che deve essere svalutato)
Questo importo (489) deve essere detratto dal capitale sociale ma solo da quello delle ORD (732 milioni).
(732milioni – 489 milioni) = 243milioni
Attenzione ora: 243milioni suddiviso tra le 732milioni di titoli ci da un nuovo valore nominale di 0,33€.
Siccome quello delle RNC è sempre di 1€ bisognerà procedere al raggruppamento delle azioni (indicativamente potrebbe essere 1 nuova ogni 3 vecchie visto che, moltiplicando 0,33€ x 3, si avvicina a 1€!).
Il prossimo passaggio ci servirà per calcolare il n. delle nuove azioni:
732.669.457 : 3 = 244.223.152 (nuove azioni ORD)
Il nuovo capitale sociale, quindi, dovrebbe essere composto da:
244.223.152 ORD + 29.349.593 RNC = 273.572.745 azioni
Il nuovo valore di libro, quindi, grazie a questa operazione, si alzerà attorno a 1€ (rispetto a 0,35€ di prima).
Nessun miracolo visto che gli azionisti possessori di azioni ORD vedranno ridursi di 2/3 il numero delle azioni.
Questa procedura potrebbe essere cambiata radicalmente se gli amministratori decideranno di togliere il valore nominale delle singole azioni. Probabile. Lo sapremo presto.
Questo è quello che potrebbe indicativamente succedere a livello fondamentale.
A livello borsistico è tutt’un altro discorso e ne parleremo giorno per giorno. Per ora, quanto scritto nei giorni scorsi, mi sembra sempre corretto.
A riguardo ricevo un’e-mail:
“……Che ci credi o no , sto iniziando a vendere Rcs sopra i 2€, ho messo in vendita a 2,29€ e ha eseguito a 2,31€ !!! ce le strappano dalle mani… mai visto una cosa così da una parte voglio difendere l'elevato guadagno e dall'altra non vorrei vendere a metà della salita.. cosa consigli di vendere le ordinarie e andare sulle risparmio ??
Sono pesante, lo so, ma l’articolo scritto anni ed anni fà sui massimi esplosivi è sempre attuale. E lì c’è scritto tutto. Non vedo cos’altro potrei aggiungere.
approach secrets of the pros
woolrich kinderjassen W 2010 trends in Hawaii
louis vuitton taschenDirections to Recognize if Your Louis Vuitton is Authentic or Not
Buona sera signor Franco.
mentre aspettiamo che il massimo esplosivo faccia il suo lavoro vorrei dire a tutti i frequentatori del suo magazine che RCS ha venduto Flammarion a Gallimard incassando circa 210 milioni di euro (notizia di oggi).
questa vendita allontanerebbe la necessità di un aumento di capitale
Lascio a Lei la valutazione di quanto tutto questo possa influire sul valore di borsa.
cordialmente
giorgio
chapeau!
I complimenti più sinceri per questo approfondimento. Dire che sono d’accordo sulle conclusioni è un eufemismo.
Non so se puoi concordare tu con quanto segue: “ma chi se ne frega se RCS fa il 500% in 10 giorni”
Se uno vuole questo tipo di brividi va all’ippodromo e vive felice con le ossa a pezzi.
i miei investimenti in borsa seguono l’ analisi tecnica. me ne frego anch’ io del +500%. Aspetto pazientemente il segnale di fine massimo e cercherò poi di portare a casa qualche punto percentuale. buon trading a tutti.
Gran bel articolo e molto educativo.
Grazie
Bravo.. si torna 1€ o sotto.. ( salvo sorprese..) oggi è andata proprio male !!!!
Sono pesante, lo so, ma l’articolo scritto anni ed anni fà sui massimi esplosivi è sempre attuale. E lì c’è scritto tutto. Non vedo cos’altro potrei aggiungere ”
saluti
Vittorio