MPS 2020 SUB


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Marcello mi chiede: “potresti mettere sotto ai tuoi raggi X un’obbligazione subordinata del Monte Paschi Siena ? C’è la famosa trippa per gatti ?

Ho preso a casaccio questa Mps 5% che scadrà il 21/4/20. Ieri è crollata fino a 83,1, oggi sta recuperando un po’.

Faccio i calcoli (molto a spanne: per favore, non andate a cercare il pelo nell’uovo!) del rendimento con un prezzo teorico di 85.

5 x 0,74 = 3,7% (cedola netta)

3,7 : 85 x 100 = 4,35 (rendimento immediato)

(100 – 85) x 0,74) + 85 = 96,1 (prezzo di rimborso netto)

Da adesso alla scadenza mancano 1.560 giorni.

(96,1 – 85) : 1.560 x 360 = 2,56 (guadagno medio annuale)

4,35 + 2,56 = 6,91 % rendimento effettivo netto medio annuo

Tecnicamente: ieri c’è stato un forte segnale ribassista dopo un’apertura in forte GAP DOWN (sulle obbligazioni a scadenza breve come questa non capita mai!), i corsi sono crollati fino a 83,1 spazzando via il precedente minimo relativo poco sotto 90.

In pratica: dopo quello che è successo con Etruria & C non c’è molto da fidarsi. Da una parte c’è il rischio di perdere tutto; dall’altra il rendimento effettivo non è neanche clamoroso (rischio tutto per cercare di guadagnare il 7% all’anno ?).

A casa mia il rapporto tra rischio e opportunità non è favorevole.

Poi può succedere di tutto. Magari Mps verrà ricapitalizzato per la terza volta: in questo caso le azioni potrebbero essere le più penalizzate mentre i bond potrebbero rivitalizzarsi.

Ma quello che succederò non lo posso sapere.

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