Spread BTP-Bund


Voglio fare una riflessione a voce alta sul famoso SPREAD.Si tratta della differenza tra i rendimenti del Bund e del Btp
(e questo lo sanno anche i sassi!).
Ieri è arrivato al record storico di 460 punti.
Come c’è arrivato?

Il BTP è sceso di un 1 punto

 

mentre il Bund è salito di 2 punti

 

avvicinandosi al TRIPLO MASSIMO STORICO poco sopra 139.
Morale: il BTP rende più del 6%, il Bund meno del 2% ed ecco
arrivati alla famigerata “differenza”.

In questo momento, a mio parere, ci sono due esagerazioni:
– il tasso del BTP;
– ma anche quello del Bund.
Gli investitori comprano il titolo tedesco soltanto come bene rifugio
(fly to quality) ma il suo rendimento non copre neanche l’inflazione.

Se il Bund NON riuscirà a superare 139 e poi scenderà sotto 132,5
la sua fase rialzista sarà finita.

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