Ieri la convertibile Telecom è crollata fino a 101,25 !
Nella tabellina sotto vi calcolo il rendimento effettivo in base a determinati
prezzi.
Caratteristiche del bond:
Tasso: 1,5% lordo annuale;
Rimborso: 118,5;
Scadenza: 1-1-2010 e 440 giorni al rimborso.
Il premio alla conversione è talmente alto (oltre il 100%) che l’ipotesi
non viene neanche considerata.
I calcoli vengono effettuati tenendo conto del capital gain tra prezzo
d’acquisto e valore di rimborso.
Prezzo | Rendimento % |
101 | 11,93 |
102 | 11,13 |
103 | 10,34 |
104 | 9,57 |
106 | 8,06 |
108 | 7,84 |
110 | 5,19 |
112 | 3,83 |
E’ ovvio che se uno valuta la possibilità di fallimento non deve neanche
pensarci.
Guardando il bicchiere mezzo pieno suggerisco un’ipotesi: se si riesce a comprare durante un "sell off"
come ieri se solo i rendimenti si abbassano
un pò ci può essere la possibilità di realizzare un ottimo gain senza
aspettare la scadenza.
Per esempio: se i tassi scendono da 10,34% a 8,06% il prezzo aumenta
da 103 a 106 (quasi +3%).
E questi, per adesso, sono tassi d’interesse da "usura".
PS: se la tabellina non si vedesse bene
http://www.meglioli.biz/1009tit.htm